Vision actual (y futura) de los criptoactivos

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En este contexto de alta volatilidad e inestabilidad general en el mercado, especialmente en la clase de activo en la que invertimos, no queremos dejar de compartir nuestras ideas y nuestra visión sobre el momento actual que estamos viviendo.

A continuación enumeramos una serie de ideas y conclusiones que sacamos en base a los análisis hechos interna y externamente durante las últimas semanas, con especial énfasis en los últimos días.

Tecnología

  • Creemos importante recordar primero que invertimos en activos que corresponden a una nueva tecnología, sobre la cuál mantenemos una firme convicción acerca de la disrupción que esta provocará.
  • Específicamente consideramos que la descentralización que propone la tecnología Blockchain tiene el potencial de sustituir gran parte de los servicios y aplicaciones que usamos cada día a través de internet.

Adopción

  • Si bien Blockchain se encuentra aún en una etapa temprana dentro de su ciclo de innovación, nos encontramos en una fase de adopción significativa.
  • Creemos que la adopción es el mejor indicador de los fundamentales de cualquier tecnología.
  • No dejamos de sorprendernos con los cambios que la descentralización genera, y va a seguir generando en nuestras vidas cotidianas y sobre todo en la de las generaciones más jóvenes.
  • Todos los días vemos cómo la aceptación de los cambios planteados por la tecnología blockchain están cada vez más metidos en nuestro entorno. Desde Bitcoin como moneda de resguardo y transferencia de valor hasta los NFT´s como instrumento de propiedad digital.

Volatilidad

  • La capitalización de mercado de esta clase de activos es aún muy pequeña comparada al resto de activos tradicionales y los movimientos de mercado usualmente son muy permeables a la capitalización de mercado que tiene cada activo.
  • Es esperable que en su camino de evolución esta clase de activos continúe experimentando alta volatilidad, sin embargo, conforme pase el tiempo y su capitalización aumente, con la entrada de inversores que apuesten a la utilidad real de la tecnología y no a los movimientos a corto plazo, esta volatilidad continuará disminuyendo.

Valuaciones

  • Los mercados son cíclicos, tanto de activos tradicionales como de activos menos convencionales, como son los cripto activos.
  • En este caso puntual, no hay noticias que afecten negativamente al ecosistema, sino que es el contexto financiero internacional lo que en gran parte está provocando que los precios de los activos considerados de mayor riesgo corrijan en precio.

Analogía con Internet

  • Varias veces hemos efectuado la analogía de los cambios que provocó la tecnología de Internet con la que podría eventualmente provocar Blockchain en los próximos años.
  • Y a modo simplista hemos representado la evolución de la valorización de Internet con el comportamiento del precio de la acción de Amazon.

En el gráfico a continuación vemos la evolución del precio de su acción desde 1997 hasta estos días:

Para destacar:

  • En primera medida vemos cómo en la denominada crisis de las Puntocom, el precio de la acción de Amazon perdió 95% de su valor, llegando a costar usd 5.5/acción.
  • Desde entonces, conforme fue evolucionando la tecnología e infraestructura de internet, el precio de la acción comenzó una escalada espectacular hasta los actuales precios de usd 2200/acción (400x).
  • Pero es preciso resaltar que en el medio hubo un gran número de correcciones en el precio del 56%, 63% y luego varias de 30%.
  • Y hoy se encuentra 46% por debajo de su máximo histórico.
  • Dependiendo de qué tan temprano se hubiera ingresado vemos en la siguiente tabla cuántas veces uno hubiera multiplicado su inversión

Conclusión

En estos momentos de alta incertidumbre es importante tomar perspectiva y ponderar los fundamentales por sobre las condiciones puntuales de mercado

A pesar de que los precios no lo reflejan en dichas circunstancias, estamos invirtiendo en una tecnología que viene evolucionando muy positivamente en los últimos años y es cuestión de tiempo hasta que los precios se alineen con los valores fundamentales.

En este tipo de inversiones es clave saber entender que los movimientos ocurren de manera cíclica y que en cada ola de adopción quienes ven más que especulación pura se queden apostando a largo plazo.

En un contexto financiero internacional como el que nos encontramos, los fundamentales suelen separarse y no guardar correspondencia con los precios, es por ello que creemos que se recuperarán rápidamente una vez que los mercados encuentren un equilibrio

Queremos terminar este mensaje, confirmando que nuestra estrategia se basa en seleccionar aquellos criptoactivos que en momentos de expansión, ganan dominancia de Bitcoin y por ende rinden mejor que este. Muchas de estas aplicaciones son soluciones que proponen modificar y mejorar aspectos del mundo tradicional y se encuentran recién en sus primeros años de vida y desarrollo. Son etapas muy tempranas en las que invertimos, pero es ahí donde creemos que están las mayores oportunidades en cuanto a riesgo/retorno.