¿Qué es lo que esta pasando con Terra y UST?

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Este fin de semana, la tercera moneda estable más grande, Terra USD (UST), perdió su paridad 1 a 1 con el dólar, lo que envió el precio de LUNA a una espiral descendente. Los intentos de recuperar la paridad dieron como resultado una enorme presión de venta adicional sobre Bitcoin y Ethereum, mientras que el mercado ya estaba en una tendencia a la baja durante el fin de semana.

LUNA, la moneda nativa de la plataforma de contratos inteligentes Terra, tenía una capitalización de mercado de 30 mil millones de dólares antes de perder el 99% de su capitalización.

¿Por qué esto tuvo tanto impacto en el mercado cripto?
Miles de inversores se vieron incentivados por un 20% de rendimiento anual que ofrecía “Anchor”(plataforma dentro del ecosistema de Terra). Para obtener ese rendimiento era necesario contar con UST y la manera de obtener UST era a través de la compra de LUNA. Es por eso que semejante rendimiento atrajo miles de millones de dólares a LUNA durante el último año, haciendo que su precio haya subido drásticamente basado en la demanda de UST para obtener el rendimiento que ofrecía Anchor.

Otras monedas estables descentralizadas suelen estar respaldadas mediante una sobre-colateralización. Por ejemplo, MakerDAO requiere un 150% de garantía para la creación de cada DAI, siendo DAI otra moneda que equivale a $1. Por lo tanto, MakerDAO está mejor protegido en caso que el valor de su criptocolateral caiga bruscamente, al tener más colateral que DAI circulante. A diferencia de UST que se encontraba sub-colateralizada y la vinculación estaba totalmente impulsada por incentivos en la blockchain (el mecanismo de arbitraje), dejándola vulnerable a grandes movimientos del mercado.

¿Por qué UST perdió la paridad 1 a 1?
A partir del 8 de mayo empezó a haber una venta masiva de UST y la demanda de LUNA no alcanzó para mantener la paridad, entrando en un espiral negativo haciendo que el valor de ambos activos se desplomen.

Conclusión
Este catastrófico evento tuvo un grandísimo impacto en el precio de prácticamente todos los cripto activos. En primer lugar por el intento de LFG, la Fundación Luna o empresas como Jump Crypto y algunas billeteras desconocidas que ejercieron una enorme presión de venta al intercambiar alrededor de 3000 millones de dólares principalmente de BTC, ETH y USDT para intentar mantener la paridad de UST. No sólo no lograron recuperar la paridad sino que este incidente en el cual una moneda de 30 mil millones de dólares perdió completamente su valor de la noche a la mañana, trasladó este pánico al inversor desinformado que salió a vender todo el resto de los cripto activos.

Es fundamental entender qué hay detrás de cada cripto activo. Pareciera difícil no meterlos a todos en la misma bolsa, pero en Maquina Capital hacemos siempre foco en que para que un activo sea invertible debe tener un propósito de utilidad real o plantear una solución a algún problema existente. Entendemos que eventos como este implican una baja generalizada del sector en el que invertimos, pero sin dudas son necesarios para que permanezcan los inversores que entiendan el valor de la descentralización y la visión a largo plazo, y además para eliminar aquellos proyectos que solo se sustentan de especulación y carecen de utilidad real.